丹尼尔·戴维斯:比特币融合金融业的难题

  • 时间:
  • 浏览:1

   证券结算业务应该像在俱乐部里度过一两个 有皮特·唐(Pete Tong)陪伴的夜半那样。这位DJ和电子音乐先驱会站在观众身旁,仅用一台iPad毫不费力地操纵海量的音乐,同样的,全球金融机构的后台并且我也应让交易员也能一拍坚持问题导向地买入和卖出价值数万亿美元的资产。

   然而,在现实中,亲戚亲戚让我们歌词 都都的表现看起来更像是上世纪70年代前卫摇滚乐队Yes的键盘手里克?韦克曼(Rick Wakeman),后者意味 穿着巫师袍,疯狂地挥舞着袖子从1一两个 不兼容的乐器盒里抽线。

   协调全球各银行的账目须要的技巧和精力这类并且我比那少。最初通过电话、电子邮件或是在午餐上谈成的交易,须要记录、汇总并录入哪此系统。分发哪此交易并确保各方的交易记录相同是个麻烦差事。电子交易确认不无用处,尤其是对标准化产品而言,但在这类市场上,纸质单据仍是主流。

   我不要 说所有错误都那么 让他目瞪口呆,不过瑞银(UBS)的奎库?阿多博利(Kweku Adoboli)的那次错误否有登峰造极了——别人在他办公桌抽屉里发现了一堆未确认的交易单据,意味 了20亿美元的损失。不过,漏网之“误”总爱 会有,一旦居于就会造成损失。仅在美国国债市场,每个交易日就有 要花费10000亿美元的交易“出错”,造成的费用要花费一年对未偿债务收取3%的利息。包括私人部门市场在内,错误总规模意味 以数千亿计算。

   在舞台摇滚(stadium rock)的世界里,标准化问题报告 早已补救。你我不要 看过“电台司令”(Radiohead)的汤姆?约克(Thom Yorke)站在像电话交换机一样的一大堆电子乐器前,意味 在1983年,合成器和键盘的制造商达成了统一标准协议,这让乐手们我不要 成为半个电子专家也能连接好线缆。

   金融业人士意味 那么 注意到,但也能补救兼容性问题报告 的技术也意味 发明的故事家 出来。它的名字是比特币,不过它八成并且我反对有个新名字;秘钥货币仍然含高这类火药味,意味 它们过去与无政府主义者这类牵连,销售麻醉品的在线商城“丝绸之路”的用户也曾使用你这类货币进行交易。IBM的理查德?根达尔(Richard Gendal)表示,你这类基础系统应改名为“共享账目技术”。

   你这类技术对合法金融的功用,无关乎其所谓让交易无法追踪的能力——你这类功能(意味 能叫做功能一段话)可轻易关闭。其功用与“区块链”(blockchain)密切相关——区块链是有一种公开的交易记录,每当有一人向另一人支付比特币时,你这类记录就会更新。每位比特币使用者须要查阅你这类共享账本,所有拷贝都一样可靠;那么 任何独特的权威来源。聪明的加密算法须要让识别某个拷贝否有遭到了篡改变得容易,从而让所有拷贝保持同步。

   这正是证券结算所须要的:有一种记录每笔交易的土妙招,在交易方之间以全版相同的形式分享该记录,并且以协商一致的标准化土妙招更新。它为新的意味 定制产品提供了有一种创建结算系统的简便土妙招。

   它也会自动创建一份全面而得到一致认可的交易记录,这将极大地有助风险管理和合规职能。而有了并且我一两个 系统,确保轧差意味 我不要 说会被错过应该会变得轻而易举。意味 一名交易员卖出了一支交易所交易基金(ETF)的这类份额,而他(她)的同事买入了同样的一支基金,则亲戚亲戚让我们歌词 都都所属的那家金融机构我不要 与任何内部内部结构交易方交易。

   你这类技术有意味 节约的成本将远不仅限于消除出错意味 。后台员工拿着6位数的薪水,做的事情不过是手工分发结算和确认交易(在金融服务业,只需编一两个 将数据从一两个 窗口粘放入并且我窗口的小系统进程运行,就会让亲戚亲戚让我们歌词 都都失业,这是你这类行的一两个 可耻的秘密)。

   采用“共享账目”面临一两个 最大的障碍,你这类障碍在过去当然也曾延迟了这类亟需的投资。银行不太意味 会使用当前形式的比特币,并且它们将须要就新标准的设计达成一致。这意味 要公司合作 土妙招,要相互信任。可惜的是,银行业人士比音乐家更难养成哪此习惯。

   【注】丹尼尔·戴维斯,曾为投行人士,现任Frontline高级研究分析师;邹策,译者。

本文责编:lihongji 发信站:爱思想(http://www.aisixiang.com),栏目:天益学术 > 经济学 > 金融经济学 本文链接:http://www.aisixiang.com/data/98445.html 文章来源:FT中文网