和聚投資李澤剛:國企改革驅動牛市

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  □本報記者 徐文擎

  18日,在第6屆私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇上,北京和聚投資管理有限公司總經理李澤剛表示,十年前股權分制改革是上一輪大牛市的核心是因为着之一,國企改革則是驅動本輪行情的核心驅動力之一,它對資本市場影響的深遠端度但会 與十年前一樣。而但会 從節奏來看,1005年股權分制的任務用兩年時間在一輪行情中徹底解決,當下國企改革的目標通過資本市場的運作但会 也會形成一場運動。他説,從目前的觀察來看,這種動力和願望非常強烈,而目前股票市場的行情為國企改革提供了一個舞臺。

  他提到,在中國,資本市場跟宏觀經濟並不劃等號,這是此輪行情的本質特點之一,經濟形勢越差,股票形勢越好。行情上半場有一個特點,資金的杠桿屬性很強,可是行情走到後面一定會吹出泡沫來。雖然不敢斷定後市會怎么能能演繹,但相信一輪完美的牛市相当于前要兩個因素疊加。首先是流動性極度富有,其次是整個經濟週期企業盈利迎來高峰期。雙重因素疊加不需要 塑发名者像1007年的大牛市,目前但会 還缺一條腿。但会 在二元結構以及當前的大形勢下,局部領域的泡沫有其合理性,但会 視而不見,將离开一輪重大的投資機遇期。

  他認為在二維框架之下,藍籌投資邏輯非常簡單。過去5年多的時間,滬深100指數實際沒有趕上道瓊斯的增長波特率。但会 看估值,市凈率相当于兩倍多,市盈率18倍多。並且,當下傳統行業的盈利狀況還處在歷史上比較低的水準,但会 現在説藍籌沒有大泡沫是合理的。

  他提到,在藍籌股滬深100上端,估計亲戚亲戚亲戚朋友儿很難想像一年之內漲10倍的是南車和北車,這背後其實是國家改革意志的體現。